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“E’ in emissione in questi giorni un prestito obbligazionario della Banca MPS emesso per un importo molto consistente: 2 miliardi di euro!
L’obbligazione paga una cedola semestrale a tasso variabile con uno spread del 2,5% rispetto all’Euribor. Una cedola allettante, almeno a prima vista.
Diciamo subito che noi sconsigliamo la sottoscrizione di questo titolo, ma la cosa importante e’ che chi decide di sottoscriverla ne comprenda bene le caratteristiche.
Non si tratta, infatti, di una obbligazione come tutte le altre, bensi’ di uno strumento ibrido di patrimonializzazione. Uno strumento, insomma, che ha molto dell’obbligazione, ma anche qualcosa di un titolo azionario.
…
In conclusione, un portafoglio di titoli obbligazionari bancari quotati sul mercato e ben diversificato puo’ offrire un rendimento in linea con quello offerto da questa obbligazione diminuendo i rischi. Ci sentiamo, quindi, di sconsigliare di sottoscrivere questo titolo.”